央行货币政策委员会委员李稻葵和浙商面对面


11月3日，美联储推出了第二轮量化宽松政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债。当美国人再次开动印钞机器，一种担忧开始弥漫：这些新印发的货币未必能如美国政府所愿用于扩大国内投资与生产，而是被基金拿到国外，成为热钱，流入新兴市场经济体，而中国首当其冲。


热钱真的来了吗？热钱是否是导致中国通胀的“元凶”？未来经济格局怎样演变？浙商群体又该如何应对？11月27日，在杭州举行的第八届中国民营企业峰会上，央行货币政策委员会委员、清华大学金融系主任李稻葵，纵论热钱、通胀、资本运作等话题，为转型关口的浙商群体指点迷津。


管好自己　就能解决“热钱”问题


“对于热钱我们要有长期准备，只要我们自己做得好，热钱来了以后就成冷钱，怕什么呢？”有分析认为，在美国推行的量化宽松货币政策，进一步导致了热钱向包括中国在内的新兴经济体涌入，而不少市场人士也担忧热钱对中国经济产生影响。对此，李稻葵独树一帜，他认为中国经济的风险来自于内部，只要做好自己的事，就不怕“热钱”。


“什么是热钱，热钱指的是投机的钱。”李稻葵认为，很多来中国投机的钱，并没想清楚，来中国是投资两个月，还是投资半年，是投资一年，还是投资五年。所以如果我们自己的金融形势、经济形势出现了不稳定的迹象，那么冷钱就变成了热钱；而如果中国的经济、金融是稳定的，那么热钱进来之后，发现还不错，热钱也会变成冷钱。


那么前期股市的上涨是否是由热钱所推动？李稻葵给出了否定答案。对于目前国内的股市，李稻葵一再强调其健康性，“中国股市市盈率不算高，纵向横向比较都很合理”。


他表示，股市是应对通胀最好的工具，而今天的中国股市的市盈率处于历史低点，而此前是长期高于国外，在中国货币存量十分庞大的基础上，他十分看好中国股市的发展。


李稻葵透露，作为一个学者，他不在任何盈利性机构担任职务，自己也不炒股票，但是他非常关注股票市场。“假如我是股市投资者，我将持长期投资理念，每天关注涨跌，也太费神了。”


本轮通胀为成本推动型


对于目前国内的通胀情况，李稻葵表示，目前物价上涨的根本原因是成本上升，包括劳动力成本和国际原材料价格的上升，通胀并不是需求过旺的结果。“中国经济的基本格局很清晰，是生产能力过剩，内需不足，并非内需过旺带来了通胀。”


李稻葵认为，这次金融危机发生在世界上最发达的经济体，如美国、英国等发达国家，就像是富人家的后院起火。美国等发达国家用“印钞票”的办法把火扑灭，但大火的影响会逐渐显现出来。这就是我们生活的时代的基本特点。“宽松的货币政策造成流动性过剩，为通胀的形成提供了外部环境与助力。”


李稻葵建议，对于控制通胀，政府应从供给方下功夫，即通过减税以及机制改革的方式降低企业的运营成本，“货币政策需要调整，但那是为了长远地防范系统性金融风险而进行的调整，跟目前短期内价格的上涨没关系。”


劳动用工成本在迅速上涨，这是许多企业家抱怨的。但是李稻葵认为，劳动用工成本上升对经济而言，是一个求之不得的好事情。“你说我们经济发展目的何在，不就是为了广大的劳动阶层能够获得更高的收入吗？不就是为了消费上升吗？如果工资不涨消费能上去吗？这是我们欢迎的，也是结构调整一个进步的表现。”


在这样的经济格局下，企业家该如何应对？李稻葵建议做好三件事情。第一件事情，要多关注内需，多关注内地市场。现在很多中国企业已经意识到出口越来越难，国外发达国家不容忍我们的大量出口，而内地市场这两年的需求涨得非常快，内需的带动力远远超过了出口。


第二件事情，多关注两头。一是靠研发，二是靠服务。很多传统的制造业可以经过高新科技的转型打造，转变为一个全方位的以制造为前端、以服务为后端的新型产业链条。


第三件事情，当资金比较充裕的时候，可以考虑海外并购。不一定是吉利那样去并购海外大企业，而是多关注国外发达国家的一些家族企业，用我们民营企业的力量去整合国外一些有核心技术、有独特市场优势的中小企业。


把握金融市场发展机遇


“如果说金融危机告诉了我们的学者，告诉我们政策制定者，告诉我们企业家一件事情的话，那就是金融非常重要。”李稻葵认为，美国今天之所以仍然是世界强国，就是控制了国际货币的发行权。


从世界范围看，全球的经济在转型，美国经济、欧洲经济引领世界发展的格局已经改变，未来的十年一定是新兴市场的十年。而从国内来看，他认为，中国未来的5至10年，是资本市场大发展的时期，在金融领域一定会推出各种各样全方位的金融改革措施，包括扩大直接融资、股市的规模，扩大债券市场的规模，同时适当地相对降低银行贷款的重要性。逐步把金融引向直接融资的方向，让银行之外的各种各样的金融市场工具能够发展。过去两年，每个交易日有一至两个IPO，这样一个资本市场的扩张速度，将会成为常态。“这个对民营企业是大好形势，希望大家一定要抓好机会。”


“如果我们企业发展方式不改变，如果我们仍然沿着传统的运营方式，那就有风险，那就抓不住机遇。”李稻葵认为，民营企业要做的第一件事情，一定要学习资本运作。要意识到未来的5至10年中国的金融市场发展，一定会提供机遇。各种各样的融资渠道，将会不断出现。“未来的十年是一个不差钱的十年，是差点子的十年，是差经营模式的十年。”


第二件事情，人才非常重要。与过去20年完全不一样，现在差的不是资金，是人才。李稻葵特别呼吁，一定要重视人才的培养，一个企业的发展，不仅是使用人才的地方，不仅是使用的过程，同时也是培养人才的过程。从企业职工到企业接班人，这方面一定要重视。本报记者徐园通讯员罗斐茜